DIALOGI to autorski program Cezarego Andrzejczyka, partnera zarządzającego w Qualia Advisory, w którym rozmawia on z przedsiębiorcami, inwestorami, praktykami rynku i ekspertami o tajnikach prowadzenia biznesu, o sukcesach i porażkach, o tym co ważne nie tylko w świecie finansów, ale również w życiu.
W 15. odcinku gościem programu jest Mateusz Skubiszewski, Dyrektor Działu Rynków Kapitałowych w BNP Paribas Real Estate Poland. Opowiada on o inwestowaniu w nieruchomości komercyjne w Polsce, w tym o dominacji kapitału zagranicznego i barierach dla polskich inwestorów. Oto, czego się dowiedzieliśmy:
Kto w Polsce inwestuje w nieruchomości komercyjne?
Mateusz Skubiszewski zaznaczył, że “rynek nieruchomości komercyjnych w Polsce jest bardzo specyficzny. 95% inwestycji na tym rynku realizują bowiem inwestorzy zagraniczni, z kapitałów pochodzących spoza Polski. Dzieje się tak, ponieważ w naszym kraju brakuje instrumentów umożliwiających inwestowanie w nieruchomości komercyjne”.
Mowa tu oczywiście o REIT-ach. Polski rząd cały czas nie jest bowiem w stanie uporać się z legislacją, która umożliwiłaby inwestorom prywatnym inwestować wspólnie w nieruchomości o większej wartości.
Jak aktualna sytuacja geopolityczna odbija się na rynku nieruchomości komercyjnych w Polsce?
Mateusz Skubiszewski zwrócił uwagę, że “rynek nieruchomości komercyjnych jest specyficzny, gdyż mamy tutaj do czynienia z wyjątkowo długoterminową inwestycją. Przeważnie horyzont takiej inwestycji ustalony w przedziale od 5 do 10 lat lub dłużej”.
Sytuacja geopolityczna wpływa zaś na decyzje podejmowane przez kapitał zagraniczny – inwestorzy mają bowiem świadomość, iż ich inwestycja musi bezpiecznie funkcjonować w długim okresie.
Jakie transakcje w ostatnim czasie odbywają się na rynku nieruchomości komercyjnych?
Mateusz Skubiszewski poinformował, że “w pierwszym półroczu 2025 rynek nieruchomości komercyjnych wygenerował transakcje na kwotę ponad 1,7 miliarda euro. Dla porównania, przed wybuchem wojny w Ukrainie rynek ten w analogicznym okresie notował dwukrotnie wyższe wartości”.
Liderem tego rynku w Polsce jest obecnie sektor nieruchomości logistycznych i przemysłowych. Mowa tutaj o centrach logistycznych, zakładach produkcyjnych i powierzchniach magazynowych. Dobrze radzi sobie również sektor nieruchomości handlowych.
Segment nieruchomości biurowych notuje natomiast spowolnienie, lecz pojawiają się już pierwsze sygnały, że coraz większa liczba inwestorów zaczyna się tym sektorem interesować, ponieważ na rynku zaczyna brakować powierzchni biurowej.
Czy rynek nieruchomości komercyjnych w Polsce może w przyszłości przyspieszyć?
Mateusz Skubiszewski wskazał, że jeżeli w kwestii geopolitycznej wiele się nie zmieni, to rynek nieruchomości komercyjnych w Polsce może nieznacznie rosnąć. Taka dynamika wzrostu nie sprawi jednak, że w ciągu kilkunastu miesięcy powrócimy do poziomów, które mieliśmy przed wybuchem wojny w Ukrainie.
Potencjał wzrostu na rynku nieruchomości komercyjnych jest jednak o wiele większy, niż ten prawdopodobny prognozowany wzrost – zwłaszcza, że ceny na rynku mieszkaniowym są już tak wysokie, iż zaczął on tracić na dynamice.
W nieruchomościach komercyjnych sytuacja jest zaś odwrotna. Polski rynek pod względem cen oraz jakości jest bardzo atrakcyjny, a także konkurencyjny dla takich krajów, jak Hiszpania, Włochy czy Wielka Brytania.
Inwestorzy prywatni, z powodu braku regulacji umożliwiających funkcjonowanie w Polsce funduszy typu REIT, nie mogą jednak inwestować na rynku nieruchomości komercyjnych.
