W nowym wywiadzie przeprowadzonym przez redaktora Telewizji Biznesowej, Marka Klapę, Michał Stanek, Prezes Zarządu Q Value przedstawia skutki majowej obniżki stóp procentowych o 50 punktów bazowych przez Radę Polityki Pieniężnej. Oto, czego się dowiedzieliśmy:
Czy decyzja RPP była zgodna z oczekiwaniami?
Michał Stanek stwierdził, że zaskoczenia nie było, ponieważ w kwietniu prezes Narodowego Banku Polskiego, Adam Glapiński drastycznie zmienił swoją retorykę. Z tego powodu rynek teraz oczekiwał obniżki stóp procentowych o 50 punktów bazowych.
Jakie skutki dla kredytobiorców i oszczędzających niesie za sobą decyzja RPP?
Michał Stanek wskazał, że “obniżka stóp procentowych skutkuje tym, że kredytobiorcy za maksymalnie kilka miesięcy zobaczą ulgę na racie kredytowej. Z drugiej strony osoby oszczędzające na lokatach z oprocentowaniem zmiennym będą otrzymywać mniej odsetek – i to już prawdopodobnie od kolejnego miesiąca”.
Jak obniżka stóp procentowych wpłynie na obligacje skarbowe?
Michał Stanek poinformował, że “obligacje Skarbu Państwa cieszyły się gigantycznym zainteresowaniem przed tą oczekiwaną obniżką stóp procentowych. Mowa tu przede wszystkim o obligacjach rocznych o stałym kuponie. Ich oprocentowanie jest stałe przez rok”.
Z kolei obligacje o oprocentowaniu zmiennym w ciągu najbliższych trzech miesięcy zaczną już generować mniejsze odsetki.
Prognozy dalszych obniżek stóp
Michał Stanek ocenił, że “to absolutnie nie koniec obniżek stóp procentowych, tylko otwarcie nowego cyklu. Nie wiemy tylko, jak szybko ten cykl będzie następował. Należy jednak zauważyć, że inflacja jest aktualnie istotnie poniżej dzisiejszego poziomu stóp procentowych”.
W efekcie, w opinii Michała Stanka “w tym roku ze stopami procentowymi powinniśmy jeszcze zejść o przedział od 50 do 75 punktów bazowych. W przyszłym roku możemy się zaś spodziewać kolejnej obniżki – takiej, że finalnie stopa referencyjna może wylądować w okolicy 3,5%”.
Taki scenariusz nie będzie miał jednak miejsca, jeśli inflacja będzie się utrzymywała powyżej 4%. Obecnie kluczowe jest zatem dalsze obserwowanie inflacji.
Michał Stanek o decyzjach innych banków centralnych w Europie
Michał Stanek zaznaczył, że “inne europejskie gospodarki zaczęły cykl obniżek stóp procentowych wcześniej, dlatego są one dziś w bardziej komfortowej sytuacji. Należy jednak mieć świadomość, że w innych krajach inflacja wcześniej zaczęła spadać”.
Nie ma jednak wątpliwości, że w Polsce decyzja o obniżaniu stóp procentowych padła za późno, patrząc przez pryzmat gospodarki. Nasz kraj stoi bowiem przed bardzo dużymi wydatkami – choćby na zbrojenia i infrastrukturę energetyczną. Dostęp do tańszego pieniądza napędza takie inwestycje.
Czy inflacja schodzi na dalszy plan?
Michał Stanek zwrócił uwagę, że ciągle nasz kraj jest powyżej celu inflacyjnego. Ekspert obawia się przy tym, że przez długi czas do tego celu jeszcze nie dojdziemy. Niestety nastawienie w naszym kraju jest takie, że pogodziliśmy się z inflacją na podwyższonym poziomie, ponieważ w ostatnich latach było gorzej.
Sytuacja na rynku kapitałowym okiem Michała Stanka
Michał Stanek oznajmił, że obniżka stóp procentowych daje firmom impuls, który powinien przekonać je do znacznego zwiększenia nakładów inwestycyjnych po dłuższym okresie stagnacji i kumulowania środków. Dzięki decyzji Rady Polityki Pieniężnej koszt pieniądza bowiem spada, na czym zyskujemy praktycznie wszyscy.
