Marcin Kiepas, Analityk Tickmill, w najnowszej rozmowie z redaktorem Telewizji Biznesowej, Markiem Klapą, omawia bieżące wydarzenia i przedstawia prognozy dla Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie oraz dolara amerykańskiego. Oto, czego się dowiedzieliśmy:
Dlaczego rynki nie zareagowały na rozmowy pokojowe dotyczące Ukrainy, prowadzone przez Donalda Trumpa?
Marcin Kiepas stwierdził, że “twardych, mocnych konkretów, na które rynek mógłby zareagować, po prostu zabrakło. Rozmowy te stanowiły zaledwie krok w kierunku pokoju lub dłuższego zawieszenia broni. Wciąż jest zatem daleko do zakończenia wojny”.
Ponadto, należy pamiętać, że rynki w zasadzie grają już od początku roku pod jakąś formę zakończenia wojny na Ukrainie – dlatego przyszły pokój lub zawieszenie broni jest już zdyskontowane. Rynki potrzebują więc teraz konkretów, aby reagować – w innym przypadku, ich uwaga przesunie się w stronę innych tematów.
Dodatkowo trzeba mieć świadomość, że rynki zareagowały już na pierwszą zapowiedź spotkania Donalda Trumpa z Władimirem Putinem, to ona uchodziła za pierwszy krok w kierunku pokoju.
Czy rynki już uodporniły się na informacje docierające z Białego Domu?
Marcin Kiepas wskazał, że “rynki do tej pory reagowały dynamicznie na zmieniające się oczekiwania na zasadzie kupowania plotek. Później nie było odreagowania, kiedy do zawieszenia broni w zapowiadanych terminach nie doszło”.
W dalszym ciągu w wycenach rynkowych jest zatem pozytywny scenariusz, że w bliskiej przyszłości do zawieszenia broni dojdzie. Dziś jednak rynki uodporniły się na obietnice Donalda Trumpa, teraz oczekują konkretów. Co więcej, ich reakcja na ogłoszenie pokoju i tak najprawdopodobniej będzie pozytywna, ale krótkoterminowa.
W praktyce, taka informacja mogłaby doprowadzić do wzrostów rzędu 5% na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w ciągu kilku dni, ale następnie to paliwo do wzrostów by się wyczerpało. Najmocniej w tym czasie zyskałyby spółki związane z budownictwem, gdyż pojawiłaby się nadzieja na odbudowę Ukrainy.
Ponadto, taką mocną dynamiczną reakcję w takim scenariuszu prawdopodobnie zaobserwowalibyśmy na polskim złotym. Ona również najpewniej byłaby ograniczona do kilku dni.
Czy rynek ropy jest wrażliwy na negocjacje dotyczące pokoju na Ukrainie?
Marcin Kiepas jest zdania, że “rynek ropy naftowej bardziej w tej chwili patrzy na czynniki fundamentalne, takie jak perspektywy wzrostu światowej gospodarki, to jak będzie kształtował się popyt i podaż na ropę. Doniesienia znad stołu negocjacyjnego mają dla tego rynku mniejsze znaczenie”.
Najmocniej na negocjacje dotyczące pokoju na Ukrainie reaguje moskiewska giełda, dla której kwestia ta ma znaczenie fundamentalne. Inne rynki już z tą sytuacją się oswoiły.
Prognozy dla kursu dolara
Marcin Kiepas zwrócił uwagę, że “skok kursu dolara amerykańskiego po porozumieniu handlowym Unii Europejskiej ze Stanami Zjednoczonymi nie wynikał z osłabienia złotego, tylko z umocnienia dolara na rynkach globalnych”.
Zachowanie pary USD/PLN w dużej mierze odzwierciedla więc nie siłę złotego, ale zmianę dolara na rynkach globalnych. Ponadto, polski złoty już od trzech miesięcy jest względnie mocny i zachowuje się stabilnie – w tym okresie na parze EUR/PLN kurs porusza się w dość wąskiej konsolidacji, między 4.22 a 4.29.
W rezultacie, w opinii Marcina Kiepasa, nadal jest trochę miejsca na dalsze osłabienie dolara, w związku z tym, że pojawiły się obawy o kondycję amerykańskiej gospodarki. Wszystko zależy jednak od decyzji w sprawie stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych.
Rynek spodziewa się bowiem, że we wrześniu Fed obniży stopy procentowe. Więcej informacji w tym temacie możemy otrzymać już w ten piątek po godzinie 16:00 – wtedy w Jackson Hole przewodniczący Rezerwy Federalnej USA, Jerome Powell wygłosi swoje przemówienie dotyczące polityki monetarnej.
Perspektywy dla GPW
Marcin Kiepas podkreślił, że “warszawskie indeksy rosną już dziewiąty miesiąc z rzędu. To druga najdłuższa seria w historii Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie”.
Z tego powodu analityk wyczekuje już na realizację zysków i korektę, ponieważ zakłada on, że ta wzrostowa seria nie może być dłużej kontynuowana. Jednocześnie Marcin Kiepas uważa, że to jeszcze nie koniec hossy na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie – powinna ona spokojnie potrwać jeszcze dwa kwartały.
Warto jednak zaznaczyć, że w najbliższym czasie największe znaczenie dla światowych rynków akcji – także dla Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie – będzie miało sympozjum bankierów centralnych w Jackson Hole. Inwestorzy liczą bowiem, iż usłyszą, że już we wrześniu dojdzie do rozpoczęcia cyklu luzowania polityki monetarnej Fed.
Z drugiej strony, oczekiwania inflacyjne w Stanach Zjednoczonych rosną, co oznacza, że inflacja nadal jest problemem. Rezerwa Federalna USA znajduje się obecnie zatem między młotem a kowadłem, ponieważ musi ona dbać zarówno o rynek pracy, jak i o inflację.
Wszyscy inwestorzy czekają zatem, co Jerome Powell powie w piątek po godzinie 16:00. Jeśli jego przemówienie będzie miało jastrzębi wydźwięk, rynek zareaguje bardzo negatywnie.
