„Kompas Kuczyńskiego” to emitowany na antenie Telewizji Biznesowej program, w którym Michał Kryński rozmawia z Piotrem Kuczyńskim, znanym analitykiem rynków finansowych, na temat globalnej ekonomii, finansów oraz geopolityki.
W najnowszym odcinku Piotr Kuczyński zwraca uwagę, że rynki finansowe ekscytują się nieco niższą inflacją CPI w USA i starają się nie dostrzegać serii bardzo słabych danych makro, co nie jest zdrową sytuacją. Oto, czego się dowiedzieliśmy:
Piotr Kuczyński o aktualnym zachowaniu giełd
Piotr Kuczyński uważa, że “zachowanie giełd jest w tej chwili aberracyjne, ponieważ dane makroekonomiczne płynące z gospodarki amerykańskiej są w ostatnim czasie gorsze od oczekiwań. Mowa tu między innymi o danych o sprzedaży, o produkcji przemysłowej oraz o nastrojach konsumentów. Oczekiwania inflacyjne natomiast wzrosły”.
Oznacza to, że wysokie stopy procentowe w końcu uderzyły w amerykańską gospodarkę. Analitycy jednak ignorują te dane i konsekwentnie podnoszą prognozy zysków spółek amerykańskich na drugi kwartał bieżącego roku.
Jednocześnie, apetyt na ryzyko w Stanach Zjednoczonych rośnie, ponieważ Rezerwa Federalna USA w drugiej połowie września prawdopodobnie obniży stopy procentowe. Efekty tej obniżki zobaczymy jednak najwcześniej za 1,5 roku – w tym okresie zaś amerykańska gospodarka będzie słabła.
Czego możemy spodziewać się po Wall Street w dalszej części 2024 roku?
Piotr Kuczyński oznajmił, że “w tej chwili nie widać chęci do wygenerowania solidnej korekty. Realizacja zysków w najbliższych tygodniach zdecydowanie powinna się jednak pojawić. W ujęciu wielomiesięcznym nic nie zapowiada jednak odwrócenia trendu czy nawet głębokiej korekty”.
Piotr Kuczyński o akcjach spółek GameStop i AMC
Piotr Kuczyński zaznaczył, że “wzrosty akcji spółek GameStop i AMC oraz zwyżka kursu Bitcoina pokazują po prostu, że po obniżce inflacji powrócił silny apetyt na ryzyko. Nie ma jednak do tego żadnych przesłanek fundamentalnych”.
Piotr Kuczyński o inflacji w Polsce
Inflacja w kwietniu wyniosła w Polsce 2,4% w ujęciu rocznym, co należy uznać za zadowalający wynik – zwłaszcza w kontekście powrotu podatku VAT na żywność do pierwotnej stawki.
Zdaniem Piotra Kuczyńskiego duży w tym udział ma jednak wojna dyskontów. W kolejnych miesiącach inflacja powinna więc przyspieszać – zwłaszcza od lipca, kiedy dojdzie do częściowego odblokowania cen energii i gazu. W efekcie, Piotr Kuczyński spodziewa się, że na koniec roku wskaźnik CPI w Polsce może dojść do poziomu 5%.
Kiedy możemy spodziewać się obniżki stóp procentowych NBP?
Według Piotra Kuczyńskiego “do obniżek stóp procentowych w Polsce prawdopodobnie doczekamy się dopiero w przyszłym roku, kiedy inflacja już na dobre zagości w celu inflacyjnym”.
Prognoza dla indeksu WIG-Banki
Piotr Kuczyński wskazał, że indeks WIG-Banki wygląda obecnie zdecydowanie korekcyjnie. Spadek i dzienne zamknięcie jego kursu poniżej 13 000 punktów sprawi zaś, że na jego wykresie powstanie formacja podwójnego szczytu. Formacja ta może martwić, gdyż zwiastuje ona spadek indeksu WIG-Banki o kolejne 1000 punktów.
Prognoza dla indeksu WIG20
Piotr Kuczyński zwrócił uwagę, że “indeks WIG20 konsekwentnie odbija się kanału trendu wzrostowego. Utrzymywanie tego kanału oznacza natomiast, że korekta będzie trwała – w grę wchodzi nawet zejście do okolic 2450 punktów”.
Prognoza dla polskiego rynku obligacji
Piotr Kuczyński oznajmił, że “polski fundusz obligacji powinien zaoferować stopę zwrotu w wysokości 7-8% w ciągu 12 miesięcy. Amerykańskie fundusze obligacji raczej nie zapewnią zaś takich zysków”.
