Inwestowanie (z) głową to emitowany na antenie Telewizji Biznesowej program, w którym poruszane są tematy różnych klas aktywów, funduszy inwestycyjnych i ich możliwości, podejścia do inwestowania, strategii inwestycyjnych oraz poruszane są kwestie związane z przewagą funduszy nad czystym inwestowaniem.
Audycję prowadzi Michał Stanek, Prezes Zarządu QValue, a gościem najnowszego odcinka jest Adam Drozdowski – Zarządzający Funduszami Invalue Multi-Asset. Oto, czego się dowiedzieliśmy:
Czy zawetowanie polskiej ustawy dotyczącej rozporządzenia MiCA było słusznym ruchem?
Adam Drozdowski oświadczył, że “gold-plating to zmora polskiego ustawodawstwa. W innych krajach Unii Europejskiej ustawy dotyczące rozporządzenia MiCA mieszczą się maksymalnie na 10 kartkach, a w Polsce liczyła ona kilkadziesiąt”.
Adam Drozdowski zaznaczył przy tym, że rynek kryptowalut rządzi się swoimi prawami i na podstawie ustawy krajowej nie jesteśmy w stanie go uregulować. Nie zmienia to faktu, że z pewnością ujrzymy jeszcze kolejną, lepszą wersję tej ustawy, która zapewne zostanie podpisana przez Prezydenta RP Karola Nawrockiego.
2025 rok na rynkach oczami Adama Drozdowskiego
Adam Drozdowski wskazał, że 2025 rok najbardziej przypominał 2016 rok. Wtedy Europa bardzo mocno krótkoterminowo oberwała – w związku z Brexitem. Tym razem najmocniej krótkoterminowo oberwały zaś Stany Zjednoczone, gdy Donald Trump pokazał cła.
Od kwietnia na światowych rynkach finansowych mamy natomiast bardzo dobry okres. Z tego powodu warto teraz zwrócić uwagę, że 2017 rok był najspokojniejszym okresem na rynku kapitałowym od wielu dziesięcioleci. W efekcie, Adam Drozdowski spodziewa się, że 2026 rok będzie bardzo dobrym okresem i rokiem z dużo mniejszym drawdownem.
Jak Adam Drozdowski ocenia Donalda Trumpa i jego wpływ na rynki?
W ocenie Adama Drozdowskiego na początku 2025 roku Donald Trump wprowadzał zamieszanie na rynkach finansowych, a później zaczął je uzdrawiać. Od 2 kwietnia za gospodarkę Stanów Zjednoczonych w stu procentach odpowiada bowiem Sekretarz Skarbu Stanów Zjednoczonych, Scott Bessent i polityka tego kraju jest dobrze prowadzona.
Która klasa aktywów była zwycięzcą, a która przegranym 2025 roku?
Adam Drozdowski jest zdania, że złoto, srebro i miedź były zwycięzcami 2025 roku, a miano przegranego należy się ropie naftowej.
Jaką cenę złoto może osiągnąć w ciągu najbliższych 24 miesięcy?
Adam Drozdowski ocenił, iż “nie jest wykluczone, że do końca 2027 roku cena złota dojdzie do 6000 dolarów za uncję. W grę wchodzi więc tutaj wzrost o 50% od obecnego poziomu To geopolityka oraz słabość dolara amerykańskiego napędzają zwyżkę kursu tego metalu szlachetnego”.
Co czeka rynki finansowe w dalszej części grudnia?
Adam Drozdowski oznajmił, że z historycznego punktu widzenia amerykański rynek akcji w grudniu przeważnie wygląda chimerycznie do dnia posiedzenia Rezerwy Federalnej. Natomiast po decyzji Fed zaczyna on rosnąć. Można spodziewać się zatem dobrej końcówki roku na Wall Street.
Prognozy dla dolara na 2026 rok
Adam Drozdowski spodziewa się, że w 2026 roku dolar dalej będzie się osłabiać, co jest na rękę firmom amerykańskim.
Jak deregulacja amerykańskiego rynku bankowego wpłynie na rynki?
Adam Drozdowski zwrócił uwagę, że “deregulacja zwykle wpływa pozytywnie, gdyż dzięki niej zarządzanie biznesem staje się łatwiejsze. W wyniku tego procesu od 1 do 2 bilionów dolarów amerykańskich zostanie uwolnionych z bilansów banków”.
Środki te będą mogły zostać przeznaczone na obligacje i wzrost akcji kredytowej, co zwiększy płynność oraz popyt na rynku obligacji i powinno poskutkować długoterminowym spadkiem ich rentowności.
Dlaczego spółki value są dobrym pomysłem inwestycyjnym na 2026 rok?
Adam Drozdowski zaprezentował tutaj przykład spółki Warner Bros. Discovery, której akcje kosztowały 12 dolarów, kiedy zaczęto negocjować jej sprzedaż. Dziś akcje firmy wyceniane są na ponad 26 USD – tylko dlatego, że trzy podmioty chcą ją przejąć.
Sytuacja ta jest typowa dla spółek value – kiedy tylko pojawia się zainteresowanie ich akcjami, to cena może skoczyć nawet o 300%, choć ich biznes absolutnie się nie zmienił. Adam Drozdowski uważa przy tym, że prędzej czy później spółki value muszą zacząć zyskiwać w oczach największych inwestorów, kosztem inwestowania indeksowego.
Niewykluczone, że scenariusz ten się zrealizuje już w 2026 toku – według Adama Drozdowskiego w tej chwili wiele czynników za tym przemawia.
